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财务管理试题及答案（精选5套）
无论在学习或是工作中，我们最少不了的就是试题了，借助试题可以更好地考核参考者的知识才能。还在为找参考试题而苦恼吗？下面是小编整理的财务管理试题及答案，仅供参考，大家一起来看看吧。
财务管理试题及答案 1
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题1分，共20分)
1．企业同其所有者之间的财务关系反映的是( )
A．经营权与所有权关系 B．债权债务关系
C．投资与受资关系 D．债务债权关系
2．经营者财务的管理对象是( ) A．资本 B。法人资产 C．现金流转 D．成本费用
3．将1000元钱存入银行，利息率为10%，计算3年后的到期值应采用( )
A．复利终值系数 B．复利现值系数
C．年金终值系数 D．年金现值系数
4．若两种股票完全负相关，则把这两种股票合理地组合在一起时，( )
A．能适当分散风险 B．不能分散风险
C．能分散一部分风险 D。能分散全部风险 5．若净现值为负数，表明该投资项目( ) A．为亏损项目，不可行
B．它的投资报酬率小于0，不可行
C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D．它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案
6．对于企业而言，它自身的折旧政策是就其固定资产的两方面内容作出规定和安排，即
A．折旧范围和折旧方法 U．折旧年限和折旧分类 C折旧方法和折旧年限 D．折旧率和折旧年限
7．按照我国法律规定，股票不得( ) A．溢价发行 U．折价发行
巳市价发行 D，平价发行
8．某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利1．5万元，年折旧率 为10％，则投资回收期为( )
A，3年 B，5年 巳4年 D，6年
9．下列各项中不屈于商业信用的是( )
A．应付工资 U．应付账款
C应付票据 D．预提费用
10．某公司发行总面额1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为33％的债券，该债券发行价为1200万元，则债券资本成本为( ) A．8．29% B．9．7％
C． 6．91% D。9．97％ 11．只要企业存在固定成本刷(么经营杠杆系数必( )
A．恒大于1 B．与销售量成反比 C．与固定成本成反比 D．与风险成反比
12．最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下( ) A．企业价值最大的资本结构
B．企业目标资本结构 C．加权平均的资本成本最低的目标资本结构
D．加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构
13．资本成本具有产品成本的某些屈性，但它又不同于一般的账面成本，通常它是一种 ( )
A．预测成本 B．固定成本 C．变动成本 C。实际成本
14．某企业规定的信用条件为：“5／10，2／20，n／30”，一客户从该企业购人原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是( ) A．9500 B．9900 C．10000 D．9800 15．下面关于营运资本规模描述错误的是( )
A．营运资本是流动资产的有机组成部分，是企业短期偿债能力的重要标志
B．营运资本数额与企业偿债能力成同方向变动
C．营运资本规模越大，越有利于获利能力的提高 D．在某些情况下，营运资本减少，企业偿债风险也可能减小
16．某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为( )
A．190天 B。110天 C．50天 D．30天
17．某企业于1997年1月i EI以950元购得面值为1000元的新发行债券，票面利率12％，每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其到期名义收益率为( )
A．高于12% B．低于12％ C．等于12％ D．无法确定
18．下列表达式中，错误的说法是( ) A．利润二边际贡献一固定成本
B．利润二销售量X单位边际贡献一固定成本
C．利润二销售收入一变动成本一固定成本
D．利润二边际贡献一变动成本一固定成本
19．经常性风险经常面对的压力是( )
A．长期偿债压力 B．短期偿债压力
C．付现压力 D．或有负侦压力
20．在下列分析指标中，属于企业长期偿债能力分析指标的是( )
A．销售利润率 B，资产利润率 C．产权比率 D。速动比率
二、多项选择题 1．下列关于企业总价值的说法中正确的有( ) A．企业的总价值与预期的报酬成正比 B．企业的总价值与预期的风险成反比
C．风险不变，报酬越高，企业总价值越大
D．报酬不变，风险越高，企业总价值越大
E．在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大
2．下列属于财务管理观念的是( ) A．货币时间价值观念 B．预期观念
C．风险收益均衡观念 D．成本效益观念 E．弹性观念
3．下列属于市场风险的有( )
A．战争 B．经济衰退 C．员工罢工 D．通货膨胀
E．高利率 4．确定一个投资方案可行的必要条件是( ) A．内含报酬率大于1 D．净现值大于0 C．现值指数大于l
D．内含报酬率不低于贴现率 E．现值指数大于0
5．下列各项中，属于商业信用特点的有( )
A．是一种持续性的贷款形式 B．容易取得 C．期限较短 D．没有筹资成本 E．期限较长
6．影响债券发行价格的因素有( ) A．债券面额 B．市场利率
C．票面利率 D．债券期限 E．机会成本率 7．公司债券筹资与普通股筹资相比，( )
A．普通股筹资的风险相对较低
B．公司债券筹资的资本成本相对较高
C．普通股筹资可以利用财务杠杆的作用
D．公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付
E．如果筹资费率相同，两者的资本成本就相同
8．延长信用期，会使销售额增加，但也会增加相应的成本，主要有(
A．应收账款机会成本 B，坏账损失 C．收账费用 D．现金折扣成本
E．转换成本 9．下面关于经济批量的表述正确的有( ) A，储存变动成本与经济批量成反比 B．订货变动成本与经济批量成反比
C．经济批量是使存货总成本最低的采购批量
D．经济批量是订货变动成本与储存变动成本相等时的采购批量
E．定货变动成本与经济批量成正比 10．影响应收账款周转率正确计算的因素主要有( ) A．大量使用分期付款结算方式
B．大量的销售使用现金 C．季节性经营
D．年末大量销售或年末销售幅度下降 ·
E．全年销售额比较平均 三、名词解释(每题3分，共15分) 1．财务分层管理体系 2．成本效益观念
3．无差异点分析法 4．信用政策
5．市盈率
四、简答题(每小题5分，共15分) 1．简述融资租赁的优缺点。 2．简述降低资本成本的途径。
3．选择股利政策时应考虑的因素有哪些?
五、综合分析题(第l题10分，第2题12分，第3题8分，第4题10
分，共40分)
1．某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为50％，企业想继续保持这一比例，预计企业明年将有一项良好的投资机会，需要资金700万元，如果采取剩余股利政策，要求计算：
(1)明年的对外筹资额是多少? (2)可发放多少股利额?股利发放率为多少?
2．莱公司计划投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收人90万元，增加付现成本21万元。该项目固定资产预计使用10年，按直线法提取折旧，预计残值为10万元。该公司拟发行面值为1000元，票面年利率为15％，期限为l0年的债券1600张，债券的筹资费率为1％，剩余资金以发行优先股股票方式筹集，固定股利率为19．4％，筹资费率3％，假设市场利率为15％，所得税税率为34％。 要求计算：
(1)债券发行价格 (2)债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率 资料：PVlF15%，10=0．247 PVlFA15%，10=5．019
3．明天公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资300万元，3年共需投资900万元。第4—13年每年现金净流量为350万元。如果把投资期缩短为2年，每年需投资500万元，2年共投资1，000万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变，资本成本为20％，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。试分析判断应否缩短投资期。
资料：PVIF20%，1=0．833 PVIFA20%，2=1．528
PVIF20%，2＝0．694 PVIFA20%，10＝4．193
PVIF20%，3＝0．579 4．某公司的信用条件为30天付款，无现金折扣，平均收现期为40天，销售收人10万元。预计下年的销售利润率与上年相同，仍保持30％。该企业拟改变信用政策，信用条件为：“2／10，N／30”，预计销售收人增加4万元，所增加的销售额中，坏账损失率为5％，客户获得现金折扣的比率为70％，平均收现期为25天。要求：如果应收账款的机会成本为10％，测算信用政策变化对利润的综合影响。
一、单项选择题(每题1分，共20分)
1． A 2．B 3．A 4，D 5．C
6．C 7．B 8．C 9．C 10．C
11．A 12．D 13．A 14．D 15．C
16．B 17．A 18．D 19．B 20．C
二、多项选择题(每题1分，共lo分)
1．ABCE 2．ABCDE 3．ABDE 4．BCD 5．ABC 6．ABCD 7．AD 8．ABD 9．ABD 10．ABCD 三、名词解释(每题3分，共15分)
1．财务分层管理体系是指当企业采取公司制组织形式时，股东大会、经营者(董事会、总经理)、财务经理三者分别按自身的权责，对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系，它包括出资者财务、经营者财务、财务经理财务。
2．成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成本时，予以采纳；否则，放弃。 3．无差异点分析法。无差异点分析法是一种确定最佳资本结构的方法，也称为EBITEPS法，它利用税后净资产收益率无差异点(股份公司则为每股净收益)的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系。根据税后净资产收益率无差异点，可分析判断在追加筹资量的条件下，应选择何种方式来进行资本筹资，并合理安排和调整资本结构。
4．信用政策：即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。
5，市盈率是指股票的价格与收益的比率，用公式表示为：市盈率＝每股市价／每股收益。 四、简答题{每题5分，共15分} 1．答：
融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点：
第一，节约资金，提高资金的使用效益。通过租赁，企业可以不必筹借一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益。
第二，简化企业管理，降低管理成本。融资租赁集融物与
融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管理的优点。这是因为：(1)从设备的取得看，租人设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力。(2)从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转调试及维修负责，有利于减少承租人资金投入。
第三，增加资金调度的灵活性。融资租赁使企业有可能按照租赁资产带来的收益的时间 周期来安排租金的支付，即在设备创造收益多的.时候多付租金，而在收益少时少付租金或延付租金，使企业现金流人与流出同步，从而利于协凋。 另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利。但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足。 2．答：
降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手：
(1)合理安排筹资期限。原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置。
(2)合理利率预期。资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义亚大。 (3)提高企业信誉，积极参与信用等级评估。要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也ij：企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。
(4)积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。
(5)积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。对企业来说，要降低股票筹资成本．就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本。 3．答：
在选择股利政策时，应考虑以下因素的影响：(1)法律方面的规定；(2)控制权的大小约束；(3)筹资能力和偿侦需要；(4)公司资产的流动性；(5)投资机会；(6)公司加权资金成本，其影响通过四个方面来实现：股利政策的区别必然影响留存收益的多少，而留存收益的实际资金成本为0；股利的信号作用；股资者对股利风险及对资本增加值的风险的看法；资本结构的弹性；(7)股利政策惯性；(8)股东对股利分配的态度。 五、综合分析题(第l题10分，第2题12分，第3题8分，第
4题10分，共40分) 1.解：
①为保护目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%。即：
权益资本融资需要=700×50％=350(万元) ；
按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用。因此明年的
对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即：
对外筹措债务资金额=700×50％＝350(万元)
②可发放股利=800-350＝450(万元) 股利发放率=450／800×100％＝56．25％。
即，可发放450万元的股利额；股利发放率为56．25％。
2．解： ①计算债券发行价格=150×5．019+1000×0．247=1000元
②债券成本率=15％×(1—34％)／(1—1%)=10％
优先股成本率=19．49%／(1—3％)=20％
综合资本成本=10％×((1600×1000)／2000000)+20％×((2000000—1600X1000>／2000000) =12％
3．解：(1)计算正常投资期的净现值
NPV1=-300-300×PVlFA20%，2+350×PVIFA20%，10×PVIP20%，3 =-300—300×1．528+350×4．193×0．579 =91．3l(万元)
(2)计算缩短投资期的净现值
NPV2＝-500-500×PVIF20%，1+350×PVIFA20%，10×PVIF20%,2
=-500-500×O．833+350×4．193×0．694 =101．98(万元)
所以，应采用缩短投资期的方案。
4．分析：对信用标准与信用条件决策来说就是通过比较信用标准，信用条件调整前后收益成本的变动，遵循边际收入应大于边际成本原则，作出方案的优劣选择。决策相关成本项目包括应收账款占用机会成本，坏账损失等。决策相关收益包括扩大销售所取得的贡献毛益增量收益。当信用标准，信用条件改变后，给企业带来的收益大于给企业增加的成本，则该方案可行，否则不可行。 蜗牛在线更多资料更精彩
(1)改变信用期后增加的利润=40000×30％=12000元
(2)信用条件改变对机会成本的影响：
=25-40/360×100000×10％+25／360×40000×10% =(-416．67)+277．78 =-138．89元
(3)现金折扣成本=(100000+40000)×70％×2％=1960元
(4)改变信用期后增加的坏账损失=40000×5％=2000元 (5)信用政策变化对利润的综合影响=12000-(-138．89)-1960-20xx=8178．89元
第四部分 典型例题讲解
一、判断题（每题 1 分，共15 分）
1．企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，亦不具备法人资格及相应的民事权力。（ √ ） 2．在融资帮助的表现形式中，最系统的融资帮助是债务重组。（× ）
二、单项选择题（每题 1分，共 10 分）
1．企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（ D ）。
A．财权、物权、人事权
B．股东大会权限、董事会权限、监事会权限
C．所有权、经营权、控制权 D．决策权、执行权、监督权
2．从危机预警指标必须具备的基本特征出发，下列指标中适用于财务危机预警的是（ C ）。
A．产权比率 B．财务杠杆系数 C．经营性资产收益率 D．营业现金流量比率
三、多项选择题（多选、漏选均不得分。每题 3 分，共 15 分） 1．母公司在确定对子公司的控股比例时，应结合（ ABE ）因素加以把握。
A．市场（治理）效率 B．子公司的重要程度
C．子公司的发展前景 D．财务管理体制类型
E．股本规模与股权集中程度
2．依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括（ACDE）。
A．负债类业务 B．股票投资业务 C．资产类业务 D．中介服务业务 E．外汇业务
四、计算题（写出计算公式及主要计算过程，共 30 分，一般为两个题目）
甲企业集团下属的甲生产经营型子公司，20xx年6月末购入某种设备，价值1200万元。政府会计直线折旧期为5年，残值率10%；税法直线折旧率为12%，无残值；集团内部首期折旧率为60%（可与购置当年享受），每年内部折旧率为30%（按设备净值计算）。20xx年甲子公司实现会计利润860万元，所得税率30%。要求：
（1）计算甲子公司20xx年的实际应税所得额与内部应税所得额。
（2）计算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。
（3）说明母公司与子公司甲之间应如何进行相关的资金结
转。
解：
（1）20xx年甲子公司会计折旧额＝＝108（万元）
20xx年甲子公司税法折旧额＝1200×12%×＝72
（万元）
20xx年甲子公司内部首期折旧额＝1200×60%＝720(万元) 20xx年甲子公司内部每年折旧额＝(1200-720)×30%＝
144(万元)
20xx年甲子公司内部折旧额合计＝720＋144＝864(万元) 20xx年甲子公司实际应税所得额＝860＋108－72＝896(万元)
20xx年甲子公司内部应税所得额＝860＋108－864＝104(万元)
（2）20xx年甲子公司会计应纳所得税＝860×30%＝258(万元)
20xx年甲子公司税法(实际)应纳所得税＝896×30%＝268.8(万元)
20xx年甲子公司内部应纳所得税＝104×30%＝31.2(万元) （3）内部与实际(税法)应纳所得税差额＝31.2－268.8＝－237.6(万元)，由母公司划拨237.6万元资金给甲子公司。
五、案例分析题（共30分，一般为一个题目，共三问） 在精伦电子公司成立之初，5名发起股东在股权结构设置上就作了较为合理的设置。其结果是，第一大股东和第二大股东所持的股权合计只有49.4％，不超过半数，也就是说，在
绝大多数情况下要有五名股东中的三名以上股东同意才能形成公司的重要决策，从根本上降低了少数股东或经营管理的“内部人控制”风险。公开发行上市后，发起人股东持股比例进一步摊薄，持股比例最大的为22.7％，有3名股东以14.25％的持股比例并列为第二大股东；所有大股东均是自然人；公司董事会10名董事只有5名属股东董事，外部董事占据了半数席位，对公司决策的影响较大，董事会决策的相互制衡的特点更加突出。
问题：
1．谈谈你对精伦电子治理结构的总体评价。 2．为什么必须健全决策的制衡机制？ 3．分析说明股权结构分散的利与弊。 答案要点提示：
（1）体现了监督与制衡机制。
（2）决策制衡能保证代表大多数股东的意志。 （3）股权分散有利于决策的制衡，保证代表意志的范
围更广，但不利于高效率的作出正确决策。
（以上是答案要点提示，期末考试答卷时必须要适当展开，否则将视为回答不完整而扣分）
第五部分 期末复习综合练习题
一、判断题：
1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。 （ × ）
2、经营者的薪金水平，主要取决于经营者风险管理的成败。 （× ）
3、由于经营者及其知识产权完全融入了企业价值及其增值
的创造过程，所以知识资本是与财务资本同等重要、甚至更为重要的一种资本要素。 （√ ）
4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。（√ ）
5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。（ × ） 6、财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体和物质基础。（√ ）
7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。 （ √ ）
8、遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功能。（× ）
9、经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就
会越高。 （ √ ） 10、从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。（× ）
11、判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。 （√ ）
12、同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较大，企业实际的财务风险将会相对减少。（ √ ）
13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。（√ ）
14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。（ √ ）
15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。（ × ）
16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。（ √ ）
17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。（ × ）
18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。（ × ）
19、财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统。 （ √）
20、总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权制的特征。 （× ）
21、薪酬计划的立足点是：经营者为企业取得了税后利润，它既能满足持续再生产的需要，又能为扩大再生产的提供保障。（ ×）
22、财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。（ √ ）
23、股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。 （√ ）
24、母公司制定集团股利政策的宗旨是为了协调处理好集团内部以及与外部各方面的利益关系。（ ×） 25、在实际操作中，财务公司适用于集权体制，而财务中
心适用于分权体制。（× ）
26、企业应否发放较多的现金股利，完全取决于企业是否具有较强的现金融通能力。 （ × ）
27、财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。（× ）
28、对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。 （× ）
29、一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。（× ）
30、就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。（√ ）
31、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。 （√ ）
32、融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。（ × ）
51、企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持。 （ √ ）
52、严格的质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，企业集团必须无限加大资金投
33、我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的入，提高产品的质量水平。 （ × ） 法人资格和权力。 （× ）
34、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。（× ）
35、是否完成企业集团的融资目标是对融资完成效果评价的依据。 （× ）
36、融资帮助是指管理总部利用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。 （√ ）
37税收筹划作用于收益实现的基础与实现的过程。（ √ ）38、标准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。 （ √ ）
39、解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。 （ × ）
40、预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。 （ √ ）
41、实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，为风险抗御机能的提高奠定了强大的基础。 （√ ）
42、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（√ ）43、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（√ ）
44、预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构。 （ √ ）
45、预算工作组是对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活动。（ ×）
46、按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。（ √ ）
47、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。 （× ）
48、标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。 （× ）
49、对于资本型企业集团，如何最大限度地实现资本利得是母公司关注的核心点。（ √）
50、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（ × ）
51、企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持。 （ √ ）
52、严格的质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，企业集团必须无限加大资金投
53、面对激烈的市场竞争，必须关注产品的质量功能。因此，产品的质量功能应该越高越好。（× ）
54、为适应市场竞争，企业集团必须选择一个完全随机变动的投资方式。（× ）
55、卖方融资是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定期限内分期、分批支付并购价款的方式。（ √ ）
56、从财务上来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团及其所有者的真实财富。 （× ）
57是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。（√ ）
58、较之传统的筹资概念，融资的着眼点在于为企业集团提供与创造出更多的可以运用的“活性”资金，而不仅仅是资金来源外延规模的增大。 （√ ）
59、整个购并活动成功的基本标志是对目标公司实现了接管，取得了控制权。（× ）
60、项目法人负责制是在项目责任人负责制基础上衍生发展而来的，其目的在于明确投资风险与管理责任的主体。（√ ）
61、主并公司实现了对目标公司的接管后，接下来的工作便是制定购并的一体化整合计划。（ × ）
62、税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。（× ）
63、集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。 （ √ ）
64、企业集团的内部折旧政策不受会计和税法折旧政策的约束，是企业集团基于强化内部管理与控制功能而自行确定的。 （ √ ）
65、股权现金流量体现了普通股投资者对公司营业现金流量的要求权。 （ √ ）
66、就财务角度而言，主并公司最为关心的是对目标公司直接支付的购并价格的多少。（ × ）
67、反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战略。 （× ）
68、杠杆收购是指企业集团（主并方）通过借款方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。 （ √ ）
69、站在战略与策略不同的角度，并购目标分为两种：种是长远性的战略目标；一种是支持性的策略目标。 （ √ ）
70、维持性资本支出是指当年所发生的为使企业未来现金流量能力至少保持当前水平所必需的各种资资本性支出。 （ √）
71、对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。（× ）
72、企业集团的发展空间是否需要向其他新的领域拓展，是并购目标规划过程必须考虑的基本因素之一。（√ ）
73、企业集团拥有的主导产业或业务以及未来发展趋势，是购并目标规划过程必须考虑的基本因素之一。（√ ）
74、并购标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。 （× ）
75、作为并购投资活动的指引性方针，并购标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变。（ × ）
76、无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。 （ × ）
二、单项选择题：
1、企业集团的组织形式是（ C ）。 C．多级法人结构的联合体
2、从谋求市场竞争优势角度而言，（ C ）指标最具基础性的决定意义。C．核心业务资产销售率
3、在财务管理的主体特征上，企业集团呈现为（ D ）。D．一元中心下的多层级复合结构特征
4、企业集团总部财务管理的着眼点是（ C ）。 C．企业集团整体的财务战略与财务政策
5、股票期权的购买最适合用经营者的（ B ）来支付。 B．知识资本报酬
6、（ A ）指标值如果过低，预示着企业可能处于过度经营状态。A．销售营业现金流入比率
7、下列指标中不属于财务风险变异性监测体系的指标是( C )。C、实性资产负债率
8、知识资本报酬水平的高低，取决于（ C ）的大小。C．剩余贡献
9、企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（ B ）。B．决策权、执行权、监督权
10、在财务危机预警指标体系中，用于预报企业集团市场竞争优劣态势的指标是( D )。D、核心(主导)业务资产销售率
11、在企业治理结构的基本层面中，居于核心地位的是（ C ）。 C．董事会
12、竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率，首先是源于（ B ）对经营者的激励与约束。B．控制权利益
13、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（ B ）。B．对母公司监事会报告的审核批准权
14、企业集团在管理上采取分权制可能出现的最突出的弊端是（ D ）。D．子公司等成员企业的管理目标换位
15、下列具有独立法人地位的财务机构是（ B ）。 B． 财务公司
16、就投资者的经验来讲，（ C）股利支付方式通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。 C．股票合并
17、实施财务控制的宗旨是（ B ）。 B．更好地发挥激励机制的功能效应
18、用盈余公积金派发股利，若企业注册资本20xx万元，盈余公积金600万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为（ A ）万元。A．100
19、企业集团融资政策最为核心的内容（ C ）。 C．融资决策制度安排
20、作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是（ D ）。D．剩余索取权与剩余控制权
21、将每年股利的发放额固定在某一水平上,并在较长时期内保持不变的股利政策是（ D ）。D．定额股利政策
22、中国企业实施并购面临的最主要的陷阱是（C ） C．信息错误
23、在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是（D ）。D．配比原则
24、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（ B ）。 B．预算管理
25、下列不属于无形资产营造战略的是（ A ）。A．基因置换战略
26、已知销售利润率8%，资产周转率400%,则资产收益率为（ C ）。C．32%
27、投资质量标准以及产品生产管理的着眼点是（ D ）。D．确立质量优势，适应市场对产品质量、功能的要求
28、在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（ A ）。 A．预算项目的重要性
三、多项选择题：
1、财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（ BDE ）。A．重要性 B．高度的敏感性 C．同一性 D．先兆性 E．危机诱源性
2、企业集团财务管理主体的特征是（ ACD ）。 A．财务管理主体的多元性 B．只能有一个财务管理主体，即母公司C．有一个发挥中心作用的核心主体 D．体现为一种一元中心下的多层级复合结构E．只要是财务管理主体就要发挥核心作用
3、企业集团成败的关键因素在于能否建立（ AE ）。A．强大的核心竞争力 B．严格的质量管理体制 C．强有力的集权管理线D．灵活高效的分权管理线 E．高效率的核心控制力
4、下列指标值要求应该大于1是（ ABD ）。 A．营业现金流量比率 B．营业现金流量纳税保障率 C．实性资产负债率D．实性流动比率 E．非付现成本占营业现金净流量比率
5、下列指标中，反映了企业营运效率高低的有（ CDE ）。A．实性流动比率 B．产权比率 C．核心业务资产销售率D．经营性资产销售率 E．核心业务资产营业现金流入率
6、下列能够直接体现知识资本权益特征的支付方式有（ BC ）。A．现金支付方式 B．股票支付方式 C．股票期权支付方式D．实物支付方式 E．债权支付方式
7、按照投资者行使权力的情况，可将公司治理结构分为（ CD ）等基本模式。A．绝对管理模式 B．相对管理模式 C．外部人模式 D．内部人模式E．家族或政府模式
8、作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有（ AD ）。A．剩余索取权 B．决策控制权 C．日常经营权 D．剩余控制权 E．日常使用权
9、资本分配预算包括的基本内容有（ ABCD ）。 A．确定资本投资方式 B．划分资本预算单位 C．确定资本分配标准 D．选择资本分配形式 E．选定资本预算对象
10、下列比例是集团公司对成员企业的持股比例（假设在任何成员企业里，拥有25%的股权即可成为第一大股东），则其中与集团公司可以母子关系相称的是（CDE ）。A．A0% B．B10% C．C30% D．D51% E．E100%
11、预算控制循环的系统化过程包括（ ABCDE ）。A．目标拟定与预算编制B．责任落实与推动实施C．业绩报告与偏差诊治D．责任辨析与业绩评价E．奖罚兑现与总结改进
12、财务管理体制是企业管理体制的重要组成部分，包括（BCD ）。A．财务行为规范 B．财务决策制度 C．财务组织制度 D．财务控制制度 E．财务评价制度
13、企业集团发展期的财务战略实施，主要应从（ ABCDE ）方面考虑。A．合理测定集团发展速度 B．主动谋取市场机会，充分利用各种金融工具，积极融资
C．充分规划投资项目 D．积极推进商业信用管理，为全面落实财务战略服务E．采用各种灵活的方式扩大集团规模
14、企业集团融资帮助的主要形式有（ABCD）。 A．上市包装 B．相互抵押担保融资 C．债务转移D．债务重组 E．产品融通调剂
15、依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括（ABDE）。A．负债类业务 B．资产类业务 C．股票投资业务 D．中介服务类业务E．外汇业务
16、作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有（AD ）。A．剩余索取权 B．决策控制权C．日常经营权 D．剩余控制权 E．日常使用权
17、为了贯彻MBO计划的宗旨， MBO计划在有关股权结构的设置上必须妥善解决的基本问题（ ABD ）。A．MBO股的地位与行权规则B．国有股的处置或安排C．认购价格与认购方式D．消除对中层骨干人员的激励不兼容矛盾 E．融资来源
18、相对于企业其他各项支出，纳税成本具有的显著特征是（ BE）。A．广泛性 B．完全的现金支付性C．可预测性 D．全面的风险性E．与收益变现程度的非对称性
19、税收筹划是指企业集团基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到（ CD ）目的的活动。A．减少纳税 B．增加纳税C．税后利润最大化 D．税负相对最小化E．增加收入
20、企业集团整体股利政策的制定与决策过程，通常需要经由的权力层面包括（ ABE ）。A、企业集团财务部 B、母公司董事会 C、集团财务中心 D、母公司监事会 E、母公司股东大会
21、下列股利支付方式中，属于类股利支付方式的有（ ABE ）。A．股票回购 B．股票合并C．现金股利 D．股票股利E．增资配股
22、经营者薪酬计划的基本内容包括 ABCE。 A．薪酬构成 B．计量依据C．支付标准 D．审查程序E．支付方式
23、在经营者的下列薪酬中，（ ABCD ）与管理绩效或公司效益不直接挂钩。A．生活保障薪金 B．职位级差酬劳C．管理分工辛苦酬劳 D．主管业务重要性附加酬劳E．知识资本报酬 24、经营者薪酬支付策略包括（ ABDE ）。 A．即期现金支付策略 B．即期股票支付策略C．实物支付策略 D．递延支付策略E．期权支付策略
25、在经营者薪酬支付方式的确定上应遵循（ ABCD ）。A．权益匹配原则 B．目标导向原则C．后劲推动原则 D．约束与激励互动原则E．决策、执行、监督“三权”分立原则
26、下列指标中，反映企业财务安全运营状态的指标有（AE ）。A．营业现金流量比率B．核心业务资产销售率C．经营性资产收益率D．产权比率E．营业现金流量纳税保障率
27、下列指标，属于财务风险变异性监测指标的有（ BCD ）。A．资产负债率 B．产权比率C．债务期限结构比率 D．财务杠杆系数E．实性流动比率
28、财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（BDE）。A．重要性 B．高度的敏感性C．状态性 D．先兆性E．危机诱源性
四、简答题
1、企业集团的本质及其基本特征是什么？
企业集团的本质从其宗旨出发是实现资源聚集整合优势和管理协同优势，其基本特征也是由此出发的，有如下四点：
(1)企业集团的最大优势体现为资源聚集整合性和管理协同性；
(2)母公司、子公司以及其它成员企业彼此之间必须遵循集团的统一“规范”，实现协调有序性运行；
(3)企业集团整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制；
(4)作为管理总部的母公司必须能够充分发挥其主导功能，任何企业若想取得成员资格，必须承认集团的章程及制度，服从集团整体利益最大化的目标。
2、企业集团成功的基础保障是什么？
企业集团成功的基础保障，也就是决定企业集团的成败最关键的因素包括两个方面：核心竞争力与核心控制，其中核心竞争力的关键在于卓越的战略规划与合理的产业板块构造，核心控制力最为本质的是组织结构的运转效率与制度体系的控制力度。企业集团生命力（成功）的基础保障可以形象表示为： 企业集团生命力≈核心竞争力（战略与板块）＋核心控制力（文化、组织与制度）
在以上的两方面，核心竞争力决定着企业集团存亡发展的命运，核心控制力则是核心竞争力的源泉根基，二者依存互动，构成企业集团生命力的保障与成功的基础。
3、企业集团财务管理的特征包含哪些方面，具体内容是什么？
较之单一法人制企业，企业集团财务管理的特殊性缘于治理结构的多级法人制。基于企业集团治理结构背景，以总部（母公司）为主导的企业集团，在财务管理主体、管理目标、管理对象、管理方式以及管理环境等方面体现着如下基本特征：
（1）在财务管理主体上
与多级法人治理结构相对应，企业集团在财务管理的主体上，呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。在对企业集团财务管理主体的理解上应把握四个关键词：多、层级、一元中心、复合，同时注意母子公司制与总分公司制的差异。
（2）在财务管理目标上
无论是站在集团整体角度抑或个别成员企业立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标，但呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。
总部在财务管理目标的定位上，必须从集团整体利益最大化出发，依据一体化战略，对母公司与子公司、母公司与其他成员企业、子公司以及其他成员企业相互间的利益冲突与财务目标进行统一协调与统一规划，最终在确保集团整体财务目标最大化的前提下，实现成员企业个体财务目标的最大化，从而在整体与个体财务目标间形成一种依存互动机制，避免管理目标逆向选择倾向。
（3）在财务管理对象上
一般意义上，企业集团财务管理的基本对象限定为企业集团资金或价值运动，体现为成员企业独立资金运动个体对集团整体资金运动的一体化高度统合，并产生协同效应。但与单一法人企业有着一定的差别，最大的不同在于：
第一、单一法人企业的资金运动在这一单一的理财主体范围内自成系统，而企业集团的资金运动则涉及到多个理财主体及其不同的主体层面，因而是一个极其复杂的复合式系统结构体系；
第二、企业集团有着优势的财务资源支持，能够进入更加广泛的财务活动领域，并利用多种多样的融资、投资以及利润分配的形式或手段，并且有了更大的创新空间。
第三、企业集团在总部的统一运筹和成员企业的协同配合
第二、是否拥有广泛而通畅的投资通道、可资利用的多种多样的投资手段，并取得理想的收益回报或达到预期的目的。
第三、在集团内部能否塑造一种高效率的财务预算机制，规范各层阶成员企业经营理财行为，实现财务协同效应，确立财务的服务意识，积极能动地为经营管理提供高质量的资金供应、创新性的价值咨询论证和有用的决策信息支持。
4、公司治理结构的含义及其基本内容。
所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、监事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权责利关系的制度安排，包括产权制度、决策督导机制、激励与约束机制、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容。
在公司治理结构中，财务资本所有者包括股东及股东大会；董事会包括股东大会的常设权力机构；经营者包括委托代理契约的受托方及知识资本所有者；亚层次经营者包括业务经理、财务经理、总务经理等；员工以及其他利益相关者包括债权人、企业集团的资金运动在整体上的可调剂弹性会大大增加。 顾客、供应商、政府或社会。由于企业集团的资金运动是多个理财主体各自资金运动系统的一体化复合，因而在财务关系上，较之单一法人企业所面临的问题、涉及的利益相关者及其层级结构、需要采取的财务对策与财务手段或形式也就复杂得多，在财务管理方式上
5、企业集团集权与分权的认识与抉择。
（1）“权”的涵义及层次
就法人联合体的企业集团来说,“权”主要是决策管理权，包括生产权、经营权（供应与销售）、财务权（融、投资与分配）及人事权等。从总体角度，上述权力大致可归纳为如下：企业集团在财务管理方式上，体现为经营管理的全面预算化。 就预算的运作机理与基本宗旨而言，单一法人制企业与企业集团，第一层次：集团战略发展结构与公司政策（包括经营无本质的差异。只是由于治理结构、财务主体及其责权利关系的复杂性，领域、经营方式、质量标准、财务标准等）及其制度保障体系特别是更为突出的目标逆向选择倾向，使得集团预算体系在内容与结构的制定、解释与调整权，其中包括集团管理体制的选择与调整上显得更加复杂、控制难度更大。不仅如此，面对多层级财务主体、权变更权；责利关系、资金运动系统、目标逆向选择等复杂的治理结构，要实现一，第二层次：对集团战略发展结构与控制结构产生直接体化管理战略与管理政策下的资源配置的规模效应、管理协同效应、信或潜在重大影响事宜的决策管理权以及非常例外事项的处置息共享效应，进而谋求更大的、复合型的市场竞争优势等集团组建的宗权； 旨，自然对实施预算控制的要求也就更为强烈和更加迫切。第三层次：对集团发展战略结构与公司政策不构成重在以预算为财务管理基本方式的企业集团里，运作过程中通常需要大影响或仅产生一般影响事宜的决策管理权； 遵循如下的基本程序：第四层次：就集团角度来看，属于一般的、日常性的。首先由集团总部以“投资中心”的身份，依据整体发展战略结构以生产、经营、财务与人事权等；及阶段性目标，提出拟决策方案的总体预算框架；然后借助由上至下、?第五层次：子公司等成员企业对于自身内部职能部门、责自下而上的预算组织程序，从市场竞争强制以及各项经济资源有效支持任单位以及下属更低层阶企业的管理决策权。 能力角度，对拟决策方案进行全方位的分析、分解、论证与上下反馈
（2）集权与分权的认识与抉择 沟通、协调。在财务管理环境上判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势或优势的财务环境，主要地不在于当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小，而需从融资、投资、财务服务与监督能力等方面加以衡量：
第一、是否拥有广泛而通畅的融资渠道、可资利用的多种多样的融资手段，在需要资金时以较低的成本、更高的质量融入相应数量的资金。无论是集权抑或分权都是相对的。集权制并不意味着母公司或管理总部统揽集团及各成员企业一切大小事务，而是将那些对企业集团产生重大影响事宜的决策权集中于管理总部；同样也不能将分权制片面地理解为子公司或成员企业拥有了所有的决策管理权，而只是说总部在保持重大决策权的前提下，将其他事宜的决策权更多地授予子公司等成员企业。
总结国内外成功企业集团的做法，无论实行的是集权制抑或分权制，一、二层次的全部（甚至第三层次的部分）权力都是独揽于母公司或管理总部的，并且这些权力具有凌驾于任何子公司等成员企业之上的权威，以便在必要时加以行使。因此，对于企业集团集权或分权的讨论，只是囿于第三、四、五等权力层次，而非针对权力结构的所有层面。如果子公司等成员企业在第三、四、五等层次上拥有了大部甚至全部的自主权，此时的集团管理体制便体现为一种分权特征；反之则属于集权型。
第一，资本市场为财务战略的制定，尤其是筹资战略的制定提供了前提。
第二，资本市场为财务战略的实施提供依据。 第三，资本市场在某程度上是在向公司提供市场信号，市集权制与分权制各有利弊，无绝对的优劣高下之分。就国内外企业集团管理体制的总体结构来看，大都趋向集权与分权相互糅和的模式。集权制与分权制的抉择应根据企业集团不同的类型、发展阶段以及战略目标等。
6、企业集团财务管理体制的含义及其构成。
所谓企业集团财务管理体制是指管理总部（母公司）为界定企业集团各方面财务管理的权责利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度，简称财务体制，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面。
（1）财务组织制度，财务组织制度需要解决的基本问题，一是财务管理组织机构的设置；二是各层级财务组织机构的职责定位；三是财务管理组织机构人员的设定。
（2）财，务决策制度财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题，因为它直接关系着各自的切身利益，是整个财务管理体制的核心。因此，如何划分并界定各方面、各利益主体以及各层级财务管理组织的财务决策管理权限，成为财务决策制度研究的基本点。
（3）财务控制制度，财务控制制度是总部基于集团发展战略与管理目标，规范、监控与督导各方面、各利益主体、各层级财务管理组织的理财行为，实现财务资源配置的秩序性与高效率性而建立的财务控制的制度体系，包括股权管理制度、投资管理制度、筹资管理制度、现金流量管理制度、预算管理制度、财务信息报告制度、绩效考核与薪酬管理制度、财务人员委派制度等。
7、简述财务公司与财务中心的区别。
财务公司与财务中心的区别在于：
（1）财务公司具有独立的法人地位，在母公司控股的情况下，财务公司相当于一个子公司。
（2）在法律没有特别限制的前提下，财务公司除了具有财务中心的基本职能外，还具有对外融、投资的职能。
（3）在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，但二者不是一种隶属关系，而财务中心隶属于母公司财务部。
8、简述资本市场对财务战略制定与实施的影响表现在哪些方面？
资本市场为企业集团财务战略的制定与实施提供了前提，其影响主要表现在：场价格往往是引导资源向高效率产出部门或企业流动的依据。这种信号作用表明，公司财务战略的制定与实施，离不开对市场信号这一环境因素的分析，只有将资本市场作为战略制定的环境因素来考虑，才能使公司的财务战略符合现实。
9、企业集团财务战略目标定位的基本内容是什么？
（1）作为一种支持性战略，财务战略目标定位的立足点是企业集团的战略发展结构规划。所谓战略发展结构是指管理总部或母公司为谋求竞争优势并实现整体价值最大化目标所确立的企业集团资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹。
（2）在战略发展结构的取向上，存在着多元化与专业化两种类型，二者在集团架构下要协调统一。无论是多元化抑或一元化，只不过是企业集团采取的两种不同的投资战略与经营策略，是企业集团基于各自所属行业、技术与管理能力、规模实力、发展阶段及其目标等一系列因素选定的结果。就集团整体而言，二者并非是一对不可调和的矛盾。
10、简述初创期的企业集团的经营风险与财务特征。
初创期的企业集团面临的经营风险与财务特征主要有：
（1）企业集团产品产量规模不大，缺乏规模优势，成本较高，风险承荷力差；
（2）没有规模优势，市场的认知不够，市场份额的确定缺乏依据与理性；
（3）在需要大规模扩张时，融资环境相对不利；
（4）核心能力尚未形成，核心产品无法为集团提供大量的现金流；
（5）管理水平还没有提升到一个较高的层次，管理的无序要求强化集权；
（6）战略管理处于较低层次，投资项目选择显得无序，甚至可能出现管理失误或投资失败。
11、预算控制的含义及功能特征。
所谓预算控制或称预算管理，就是将企业集团的决策目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。预算控制的功能特征有战略导向、风险自抗、权利制衡、人性化控制四个方面。
12、简述预算组织设计的原则。
（1）必须遵循集团治理结构的基本特征；
（2）必须体现一体化战略管理思想；
（3）必须体现“三权”分立制衡的内控理念；
（4）必须贯彻权责利明晰与相互对称的组织原则；
（5）必须充分体现预算特有的财务属性；
（6）必须确立顺势调整的权变观念。
13、简述投资政策及其内容。
投资政策是总部基于集团战略发展结构目标规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，主要包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。
14、简述投资质量标准的涵义及内容。
投资质量标准是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。其内容主要有：
（1）按照质量标准政策，要求集团总部及其成员公司在生产经营过程中，凡是达不到质量标准的产品决不能购入、生产和流入市场。
（2）对于期望成为成员企业或正在合作的企业，如果其生产经营的产品不符合集团规定的质量标准，必须坚决拒绝或中止合作。
（3）对于既有的成员企业，如果不能贯彻企业集团的质量标准，必须采取对策，或改造或重组或切割或出售等。
（4）要使质量标准得以落实，就必须在企业集团内部建立严格的质量保障制度与质量监督体系，实行质量否决。
15、企业集团无形资产的营造战略有哪些内容？
企业集团无形资产的营造战略大致有以下几种：
（1）专利战略。在企业集团培育、创造、创新的过程中，要切实有效地维护自身的知识产权和专利技术，使企业集团与竞争对手保持并扩大竞争优势。
（2）质量信誉战略。企业集团产品质量和信誉的保障是企业集团其他层面与环节的前提，所以，强化质量信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒的主题。
（3）品牌战略。名牌、形象是企业集团竞争优势的主要源泉和富有价值的战略财富。由品牌到名牌，是特定企业集团科学技术、管理理念、企业文化、形象信誉、运筹策略以及服务质量等多方面因素精华的凝结与升华，是高品位、高质量、高信誉度、高知名度、高市场覆盖率以及高经济效益的集中体现。 名牌的本质在于以目标市场消费者群体的有效需求为导向，以人才、技术、信息、成本、资源领先优势为依托，以最恰当的功能质量和价格定位、独特的经营方式、高速度与效率、良好的服务保障、丰富的文化内涵等为纽带而赢得的一种社会的普遍认可与信赖。离开了消费者，没有了市场，名牌也就无从谈及。
16、企业集团品牌战略的误区有哪些？
实施品牌战略一个最大的误区是品牌的过度延伸，可能导致其市场占有份额、成本控制、利润增加等等的不利，使企业集团陷入品牌延伸的误区。主要内容有：
（1）损害原品牌的高品质形象
（2）品牌个性淡化
（3）心理冲突
（4）跷跷板效应
17、企业集团在并购的过程中需要解决的关键问题是什么？
企业集团在并购的过程中，需要解决的关键问题包括六个方面：
（1）并购目标的规划；
（2）目标公司的搜寻与抉择；
（3）目标公司价值评估；
（4）并购的资金融通；
（5）并购一体化整合；
（6）并购陷阱的防范。
18、比较并购战略目标与策略目标。
并购的战略目标是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路与方向指引，具有长远性、战略性的特点；而并购策略目标是缘于消除各种随机的、对战略目标的实现产生不利影响因素的考虑，是战略目标实现过程的阶段性步骤或技术性安排，具有短期性、阶段性的特点。二者的区别与联系如下：
（1）战略目标抑或策略目标，都是管理总部在购并目标制订过程必须统筹考虑的两个有机的、不可分割的组成部分；
（2）并购战略目标是制定策略目标的基本依据，策略目标必须服从于战略目标的需要；
（3）要站在战略与战术或策略不同的角度，对并购目标的进行分类。
19、比较资本型与产业型企业集团并购战略目标。
对于资本型企业集团，拟并购其它企业（目标公司）的动机，常常是基于目标公司的价格便宜，收购后经过必要的包装，再整个地分拆出售，以期获得更大的资本利得。
对于产业型企业集团而言，并购目标公司的着眼点，或者是基于战略发展结构调整上的需要──借此而跨入新的具有发展前途、能给集团带来长期利益的朝阳行业，而更多的则是为了收购后与企业集团原有资源进行“整合”──谋求更大的资源聚合优势，以进一步强化核心能力，拓展市场竞争空间，推动战略发展结构目标的顺利实现。
财务管理试题及答案 2
一、单项选择题(每小题1 分，共20分)
1 、财务管理是人们利用价值形式对企业的( )进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A 、劳动过程 B 、使用价值运动 C 、物质运物 D 、资金运动
2 、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是
A 、政治环境 B 、经济环境 C 、国际环境 D 、技术环境
3 、企业资金中资本与负债的比例关系称为
A 、财务结构 B 、资本结构 C 、成本结构 D 、利润结构
4 、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为
A 、等价发行 B 、折价发行 C 、溢价发行 D 、平价发行
5 、债券发行时，当票面利率与市场利率一致
A 、等价发行债券 B 、溢价发行债券 C 、折价发行债券 D 、平价发行债券
6 、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为
A 、信用条件 B 、信用额度 C 、信用标准 D 、信用期限
7 、企业库存现金限额一般为( )的零星开支量。
A 、3 天 B 、5 天 C、3 -5 天 D、15天
8 、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：
A 、9 ，700 元 B 、7 ，000 元 C 、9 ，300 元 D、1000，000 元
9 、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为
A 、自然损耗 B 、无形损耗 C 、有形损耗 D 、效能损耗
10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以( )计入产品成本。
A 、物料消耗 B 、管理费用 C 、折旧费 D 、直接材料
11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作
A 、销售退回 B 、价格折扣 C 、销售折让 D 、销售折扣
12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4 年，无残值，总共投资120 万元。
其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为
A 、4 年 B 、6 年 C 、2.4 年 D、3 年
13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219 ，600 元，长期负债为175 ，000 元，流动资产为617 ，500 元，长期投资为52，500 元，固定资产净额为538 ，650 元。该企业的资产负债率应为
A 、35.56 % B、32.65 % C、34.13 % D、32.49 %
14、销售成本对平均存货的比率，称为
A 、营业周期 B 、应收帐款周转率 C 、资金周转率 D 、存货周转率
15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为
A 、资金周转率 B 、存货周转率 C 、资金习性 D 、资金趋势
16、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为
A 、经营风险 B 、财务风险 C 、投资风险 D 、资金风险
17、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为( )
A 、55.8% B 、51.2% C 、47.5% D 、33.7%
18、企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是
A 、债务性支出 B 、营业性支出 C 、资本性支出 D 、收益性支出
19、企业投资净收益是指
A 、股利和债券利息收入 B 、投资分得的利润C 、长期投资的增加额 D 、投资收盗减投资损失后的'余额
20、按《企业财务通则》规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该
A 、计入制造成本 B 、计入当期产品生产费用 C 、计人当期损益 D 、计入营业外支出
二、多项选择题(下面各小题的五个备选答案中有2 -5 个正确答案，错选、或漏选，该题无分，每小题1 分，共20分)
1 、财务管理的目标主要有
A 、产值最大化 B 、利润最大化 C 、财富最大化 D 、最好的财务关系E 、减少或转移风险
2 、影响企业财务活动的外部财务环境包括
A 、政治环境 B 、经济环境 C 、技术环境 D 、国际环境 E 、产品生产环境
3 、财务预测按其预测的内容划分，可以分为
A 、客观预测 B 、微观预测 C 、资金预测 D 、成本费用预测 E 、利润预测
4 、企业持有现金的总成本主要包括
A 、占有成本 B 、转换成本 C 、管理成本 D 、短缺成本 E 、坏帐成本
5 、信用政策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定，包括
A 、信用标准 B 、收帐期限 C 、坏帐损失 D 、收帐费用 E 、信用条件
6 、短期有价证券的特点有
A 、变现性强 B 、偿还期明确 C 、有一定的风险性 D 、免征所得税 E 、价格有一定的波动性
7 、与储存原材料有关的存货成本包括
A 、机会成本 B 、取得成本 C 、坏帐成本 D 、储存成本 E 、短缺成本
8 、固定资产的计价方法通常有
A 、原始价值 B 、重置价值 C 、折余价值 D 、残余价值 E 、清理费用
9 、产品的制造成本包括
A 、直接材料 B 、管理费用 C 、直接工资 D 、其他直接支出 E 、制造费用
10、目前企业主要的社会资金筹集方式有
A 、股票 B 、债券 C、租赁 D、吸收投资 E、商业信用
11、企业内部直接财务环境主要包括企业的
A 、生产能力 B 聚财能力 C 、用财能力 D 、生财能力 E 、理财人员素质
12、短期融资券按发行方式不同，可以分为
A 、金融企业的融资券 B 、非金融企业融资券 C 、国内融资券D 、经纪人代销的融资券 E 、直接销售的融资券
13、企业从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的
A 、安全性 B 、稳健性 C 、变现性 D 、风险性 E 、收益性
14、无形资产的特点是
A 、经济效益的不确定性 B 、有效期限的不确定性 C 、占有和使用的垄断性D 、无物质实体性 E 、与有形资产的互补性
15、固定资产按其经济用途，可以分为
A 、使用中的固定资产 B 、生产经营用的固定资产 C 、未使用的固定资产D 、非生产经营用固定资产 E、不需用的固定资产
16、工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括
A 、直接材料 B 、直接工资 C、其他直接支出 D 、制造费用 E 、管理费用
17、企业销售利润总额，包括
A 、产品销售利润 B 、其他业务利润 C 、营业利润 D 、投资净收益 E 、营业外收支净额
18、财务预测的作用主要表现在
A 、是财务决策的基础 B 、是编制财务计划的前提 C 、是财务管理的核心D 、是编制财务计划的依据 E 、是组织日常财务活动的必要条件
19、反映企业盈利能力的指标主要有
A 、资产利润率 B 、资本金利润率 C 、销售利润率 D 、成本费用利润率 E 、净值报酬率
20、按照企业联合与兼并的方式，可分为
A 、购买式兼并 B 、破产式兼并 C 、承担债务式兼并 D 、吸收股份式兼并 E 、控股式兼并
三、判断改错题(对的在括号内打“+ ”，错的打“- ”。并加以改正。10分)
1 、企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。
2 、债券价格由面值和票面利率决定。
3 、经营租出与融资租入固定资产不提折旧。
4 、当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。
5 、联营企业的投资形式有股票、货币资金、实物、无形资产。
四、名词解释(每小题2 分，共10分)
1 、财务目标2 、股票3 、票据贴现4 、现金净流量5 、无形资产
五、简答题(每小题5 分，共10分)
1 、简述资金成本的用途。
2 、简述利润分配的原则。
六、计算题(共30分)
1 、某企业资金结构如下：
资金来源 数额 比重
优先股 400 ，000 20 %
普通股 1000，000 50 %
企业债券 600 ，000 30 %
该企业优先股成本率为12%;普通股成本率预计为16%;企业债券成本率为9 %(税后)。要求：计算该公司的平均资金成本率。(本题5 分)
2 、某企业1994年度利润总额为116 ，000 元，资产总额期初为1017，450 元，其末数为1208，650 元;该年度企业实收资本为750 ，000 元;年度销售收入为396 ，000 元，年度销售成本为250 ，000 元，销售费用6 ，5000元，销售税金及附加6 ，600 元，管理费用8 ，000 元，财务费用8 ，900元;年度所有者权益年初数793 ，365 元，年末数为814 ，050 元。
要求：计算企业该年度
①资产利润率;②资本金利润率;③销售利润率;④成本费用利润率;⑤权益报酬率(本题共15分)。
3 、(1 )某公司发行优先股面值100 元，规定每股股利为14元，市价为98元
要求：计算其投资报酬率。(本小题4 分)
(2 )某公司发行面值为100 元，利息为10%，期限为10年的债券。
要求：计算①市场利率为10%时的发行价格。
②市场利率为12%时的发行价格。
③市场利率为8 %时的发行价格。(本小题6 分)
参考答案
一、单项选择题
1 、D 2 、B 3 、B 4 、B 5 、A 6 、C 7 、C 8 、D 9 、B 10、C 11、C 12、C 13、B 14、D 15、C 16、B 17、A 18、D 19、D 20、C
二、多项选择题
1 、ABCE 2 、ABCD 3 、CDE 4 、ACD 5 、AE 6 、ACE 7 、BDE 8 、ABC 9 、ACDE 10、ABCDE 11、BCD 12、DE 13 、ACE 14、ABCD 15、BD 16 、ABCD 17、CDE 18、ABE19 、ABCDE 20、ACDE
三、判断改错题
1 、经营权与所有权关系2 、票面利率与市场利率关系决定3 、都提折旧4 、坏帐成本也升高5 、无股票
四、名词解释题
1 、财务目示是企业进行财务管理所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。
2 、股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持有人拥有公司股份的入股凭证，它代表对股份公司的所有权。
3 、票据贴现是指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借贷行为。
4 、现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。
5 、无形资产是企业长期使用，但没有实物形态的资产，它通常代表企业所拥有的一种法令权或优先权，或是企业所具有的高于一般水平的获利能力。
五、简答题
1 、答：资金成本是企业财务管理中可以在多方面加以应用，而主要用于筹资决策和投资决策。
(1 )资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据。
(2 )资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标。
(3 )资金成本可作为评价企业经营成果的依据。
2 、答：(1 )利润分配必须遵守国家财经法规，以保证国家财政收入稳定增长和企业生产经营拥有安定的社会环境。
(2 )利润分配必须兼顾企业所有者、经营者和职工的利益。
(3 )利润分配要有利于增强企业的发展能力。
(4 )利润分配要处理好企业内部积累与消费的关系，充分调动职工的积极性。
六、计算题
1 、(本题共5 分)
平均资金成本率=12 %×20%+16%×50%+9 %×30%=2.4%+8 %+2.7 %=13.1 %
2 、(本题共15分)
①平均资产总额=1113050元资产利润率= ×100 %=10.42%
②资本金利润率= ×100 %=15.47%
③销售利润率= ×100 %=29.29%
④成本费用总额=250000 +6500+6600+8000+8900=280000 成本费用利润率= ×100 %=41.43%
⑤平均股东权益=803707.5 权益报酬率= ×100 %=14.43%
3 、(本题共10分)
(1)投资报酬率= ×100 %=14.58%(4 分)
(2)(6 分)
①当市场利率为10%时，发行价格为：发行价格=100元
②当市场利率为12%时，发行价格为：发行价格=88.61元
③当市场利率为8 %时，发行价格为：发行价格=113.42 元
财务管理试题及答案 3
一、单项选择题(本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，按2B铅笔填土答案卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选，均不得分。)
1.根据相关者利益最大化在财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是()。
A.股东
B.债权人
C.经营者
D.供应商
【答案】A
【解析】相关利益者最大化的观点中，股东作为企业的所有者，在企业中承担着最大的权力、义务、风险和报酬。所以选项A正确。
2.某集团公司有A、B两个控股子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，集团总部应当分权给子公司的是()。
A.担保权
B.收益分配权
C.投资权
D.日常费用开支审批权
【答案】D
【解析】采用集权与分权相结合的财务管理体制时，具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置券，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。
3.一般来说，编制年度预算、制度公司战略与安排年度经营计划三者之间应当遵循的先后顺序的是()。
A.制定公司战略安排年度经营计划编制年度预算
B.编制年度预算制定公司战略安排年度经营计划
C.编制年度预算安排年度经营计划制定公司战略
D.安排年度经营计划编制年度预算制定公司战略
【答案】A
【解析】预算目标源于战略规划、受制于年度经营计划，是运用财务指标对企业及下属单位预算年度经营活动目标的全面、综合表述。所以选项A正确。
4.下列各项费用预算项目中，最适宜采用零基预算编制方法的是()。
A.人工费
B.培训费
C.材料费
D.折旧费
【答案】B
【解析】零基预算是在编制费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是一切以零为出发点，从实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的方法。企业的人工费、材料费和这就费都需要考虑以前年度的金额，只有培训费适合采用零基预算方法，所以选项B正确。
5.某公司预计计划年度期初应付账款余额为200万元，1至3月份采购金额分别为500万元、600万元和800万元，每月的采购款当月支付70%，次月支付30%。则预计一季度现金支出额是()。
A.2100万元
B.1900万元
C.1860万元
D.1660万元
【答案】C
【解析】预计一季度现金支出额=200+500+600+800x70%=1860(万元)。
6.公司在创立时首先选择的筹资方式是()。
A.融资租赁
B.向银行借款
C.吸收直接投资
D.发行企业债券
【答案】C
【解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本。本题中只有选项C属于权益筹资。
7.与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是()。
A.资本成本低
B.融资风险小
C.融资期限长
D.融资限制少
【答案】A
【解析】融资租赁的筹资特点如下：(1)在资金缺乏的情况下，能迅速获得所需资产;(2)财务风险小，财务优势明显;(3)限制条件较少;(4)能延长资金融通的期限;(5)免遭设备陈旧过时的风险;(6)资本成本高。
8.处于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是()。
A.电力企业
B.高新技术企业
C.汽车制造企业
D.餐饮服务企业
【答案】B
【解析】不同行业资本结构差异很大。高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重，控制财务杠杆风险。因此高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。
9.下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是()。
A.实际销售额等于目标销售额
B.实际销售额大于目标销售额
C.实际销售额等于盈亏临界点销售额
D.实际销售额大于盈亏临界点销售额
【答案】C
【解析】由于DOL=M/EBIT，所以当实际销售额等于盈亏临界点销售额时，企业的息税前利润为0，则可使公式趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大。所以选项C正确。
10.某新建设投资项目，建设期为2年，试产期为1年，达产期为8年，则该项目的运营期是()。
A.2年
B.3年
C.8年
D.9年
【答案】D
【解析】运营期=试产期+达产期=1+8=9(年)。
11.某公司新建一条生产线，预计投产后第一年、第二年流动资产需用额分别为40万元和50万元，流动负债需要额分别为15万元和20万元，则第二年新增的流动资金额是()。
A.5万元
B.15万元
C.20万元
D.30万元
【答案】A
【解析】第一年的流动资金额=40-15=25(万元)，第二年的流动资金额=50-20=30(万元)，所以第二年新增的流动资金额=30-25=5(万元)。
12.下列项目投资决策评价指标中，一般作为辅助性指标的是()。
A.净现值
B.内部收益率
C.净现值率
D.总投资收益率
【答案】D
【解析】按指标在决策中的重要性分类，可分为主要指标、次要指标和辅助指标。净现值、内部收益率等为主要指标;静态投资回收期为次要指标;总投资收益率为辅助指标。
13.对项目计算期相同而原始投资不同的两个互斥投资项目进行决策时，适宜单独采用的方法是()。
A.回收期法
B.净现值率法
C.总投资收益率法
D.差额投资内部收益率法
【答案】D
【解析】差额投资内部收益率法，是指在两个原始投资额不同方案的差量净现金流量的基础上，计算出差额内部收益率，并据与基准折现率进行比较，进而判断方案孰优孰劣的方法。该法适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方案比较决策。
14.某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资战略是()。
A.激进融资战略
B.保守融资战略
C.折中融资战略
D.期限匹配融资战略
【答案】B
【解析】在保守融资战略中，长期融资支持固定资产、永久性流动资产和某部分波动性流动资产。
15.某企业从银行获得附有承诺的周转信贷额度为1000万元，承诺费率为0.5%，年初借入800万元，年底偿还，年利率为5%。则该企业负担的承诺费是()。
A.1万元
B.4万元
C.5万元
D.9万元
【答案】A
【解析】该企业负担的承诺费=(1000-800)x0.5%=1(万元)。
16.下列各项中，不属于存货储存成本的是()。
A.存货仓储费用
B.存货破损和变质损失
C.存货储备不足而造成的损失
D.存货占用资金的应计利息
【答案】C
【解析】储存成本指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等等。选项C属于缺货成本。
17.在交货期内，如果存货需求量增加或供应商交货时间延迟，就可能发生缺货。为此，企业应保持的最佳保险储备量是()。
A.使保险储备的订货成本与持有成本之和最低的存货量
B.使缺货损失和保险储备的持有成本之和最低的存货量
C.使保险储备的持有成本最低的存货量
D.使缺货损失最低的存货量
【答案】B
【解析】最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的持有成本之和达到最低。
18.下列各项中，属于变动成本的是()。
A.职工培训费用
B.管理人员基本薪酬
C.新产品研究开发费用
D.按销售额提成的销售人员佣金
【答案】D
【解析】变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会岁业务量的变动而成正比例变动的成本。本题中只有选项D符合变动成本的定义。
19.下列各项中，不影响股东额变动的股利支付形式是()。
A.现金股利
B.股票股利
C.负债股利
D.财产股利
【答案】B
【解析】发放股票股利不会改变所有者权益总额，但会引起所有者权益内部结构的变化。所以选项B正确。
20.下列各项中，最适用于评价投资中心业绩的指标是()。
A.边际贡献
B.部门毛利
C.剩余收益
D.部门净利润
【答案】C
【解析】对投资中心的业绩进行评价时，不仅要适用利润指标，还需要计算、分析利润与投资的关系，主要有投资报酬率和剩余收益等指标。
21.下列关于提取任意盈余公积的表述中，不正确的是()。
A.应从税后利润中提取
B.应经股东大会决议
C.满足公司经营管理的需要
D.达到注册资本的50%时不再计提
【答案】D
【解析】根据公司法的规定，法定盈余公积金的提取比例为当年税后利润(弥补亏损后)的10%，当法定盈余公积金的累积额达到注册资本的50%时，可以不再提取。
22.某企业开发新产品发生在研究开发费用形成了一项无形资产，根据税法规定，可按该项无形资产成本的一定比例在税前摊销，这一比例是()。
A.200%
B.150%
C.100%
D.50%
【答案】B
【解析】企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的50%加计扣除;形成无形资产的，按照无形资产成本的150%摊销。
23.下列各项中，属于企业税务管理终极目标的是()。
A.企业价值最大化
B.纳税时间最迟化
C.税务风险趋零化
D.纳税金额最小化
【答案】A
【解析】税务管理作为企业理财的一个重要领域，是围绕资金运动展开的，目的是使企业价值最大化。
24.下列各项中，不属于财务分析中因素分析法特征的是()。
A.因素分解的关联性
B.顺序替代的'连环性
C.分析结果的准确性
D.因素替代的顺序性
【答案】C
【解析】采用因素分析法时，必须注意以下问题：(1)因素分解的关联性;(2)因素替代的顺序性;(3)顺序替代的连环性;(4)计算结果的假定性。
25.我国上市公司管理层讨论与分析信息披露遵循的原则是()。
A.资源原则
B.强制原则
C.不定期披露原则
D.强制与自愿相结合原则
【答案】D
【解析】管理层讨论与分析信息大多涉及内部性较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此，西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息。我国也基本实行这种原则。所以选项D正确。
二、多项选择题
26.在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原则有()。
A.明确分层管理思想
B.与现代企业制度相适应
C.决策权、执行权与监督权分立
D.与控制股东所有制形式相对应
【答案】ABC
【解析】教材P9~10. 企业财务管理体制的设计当遵循如下四项原则：(1)与现代企业制度的要求相适应的原则;(2)明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则;(3)明确财务综合管理和分层管理思想的原则;(4)与企业组织体制相对应的原则。
27.企业预算最主要的两大特征是()。
A.数量化
B.表格化
C.可伸缩性
D.可执行性
【答案】AD
【解析】教材P18. 数量化和可执行性是预算最主要的特征。
28.下列各项中，属于业务预算的有()。
A.资本支出预算
B.生产预算
C.管理费用预算
D.销售预算
【答案】BCD
【解析】教材P19. 业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、生产预算、材料采购预算、直接材料消耗预算、直接人工预算、制造费用预算、产品生产成本预算、经营费用和管理费用预算等。
29.下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有()。
A.依法筹资原则
B.负债最低原则
C.规模适度原则
D.结构合理原则
【答案】ACD
【解析】教材P42. 筹资管理的原则：(1)遵循国家法律法规，合法筹措资金;(2)分析生产经营情况，正确预测资金需要量;(3)合理安排筹资时间，适时取得资金;(4)了解各种筹资渠道，选择资金来源;(5)研究各种筹资成本，优化资本结构。
30.下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有()。
A.通货膨胀
B.筹资规模
C.经营风险
D.资本市场效率
【答案】ABCD
【解析】教材P76~77. 影响资本成本的因素有：(1)总体经济环境，总体经济环境和状态决定企业所处的国民经济发展状况和水平，以及预期的通货膨胀;(2)资本市场条件，即资本市场效率，资本市场效率表现为资本市场上的资本商品的市场流动性;(3)企业经营状况和融资状况，经营风险的大小与企业经营状况相关;(4)企业对筹资规模和时限的需求。
31.下列各项建设投资费用中，不构成固定资产原值的有()。
A.监理费
B.开办费
C.勘察设计费
D.生产准备费
【答案】BD
【解析】教材P102.开办费和生产准备费属于其他资产，监理费和勘察设计费属于固定资产其他费用的范畴，构成固定资产原值。
32.下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有()。
A.企业临时融资的能力
B.企业预测现金收支的可靠性
C.金融市场上的投资机会
D.企业愿意承担短缺风险的程度
【答案】ABD
【解析】教材P145。为应付意料不到的现金需要，企业需掌握的现金额取决于：(1)企业愿冒缺少现金风险的程度;(2)企业预测现金收支可靠的程度;(3)企业临时融资的能力。希望尽可能减少风险的企业倾向于保留大量的现金余额，以应付其交易性需求和大部分预防性资金需求。另外，企业会与银行维持良好关系，以备现金短缺之需。
33.使用以成本为基础的定价方法时，可以作为产品定价基础的成本类型有()。
A.变动成本
B.制造成本
C.完全成本
D.固定成本
【答案】ABC
【解析】教材P187. 以成本为基础的定价方法下，可以作为产品定价基础的成本类型有变动成本、制造成本和完全成本。
34.下列各项中，可以用于控制公司日常经营活动税务风险的事项有()。
A.制定涉税事项的会计流程
B.提供和保存有关涉税业务资料
C.完善纳税申报表编制、复核等程序
D.制定企业涉税事项的内部政策与规范
【答案】ABCD
【解析】教材P247. 可以用于控制公司日常经营活动税务风险的事项有：
(1)参与制定或审核企业日常经营业务中涉税事项的政策和规范;
(2)制定各项涉税会计事务的处理流程，明确各自的职责和权限，确保对税务事项的会计处理符合相关法律法规;
(3)完善纳税申报表编制、复核和审批，以及税款缴纳的程序，明确相关的职责和权限，保证纳税申报和税款缴纳符合税法规定;
(4)按照税法规定，真实、完整地提供和保存有关涉税业务资料，并按相关规定进行报备。
35.股利发放率是上市公司财务分析的重要指标，下列关于股利发放率的表述中，正确的有()。
A.可以评价公司的股利分配政策
B.反映每股股利与每股收益之间的关系
C.股利发放率越高，盈利能力越强
D.是每股股利与每股净资产之间的比率
【答案】AB
【解析】教材P258。反映每股股利和每股收益之间关系的一个重要指标是股利发放率，即每股股利分配额与当期的每股收益之比。借助于该指标，投资者可以了解一家上市公司的股利发放政策。
中级会计职称考试财务管理考试试题：判断题
三、判断题
46.为了防范通货膨胀风险，公司应当签订固定价格的和长期销售合同。( )
【答案】
【解析】教材P15.
在通货膨胀时期，从购货方的角度来看，与客户签订长期购货合同，可以减少物价上涨造成的损失;但站在销售方的角度，签订固定价格的和长期销售合同，会损失物价上涨带来的收益，因此本题的说法不正确。
47.企业财务管理部门应当利用报表监控预算执行情况，及时提供预算执行进度、执行差异信息。( )
【答案】
【解析】教材P38.
企业财务管理部门应当利用财务报表监控预算的执行情况，及时向预算执行单位、企业预算委员会以至董事会或经理办公会提供财务预算的执行进度、执行差异及其对企业预算目标的影响等财务信息，促进企业完成预算目标。
48.企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。( )
【答案】
【解析】教材P67.赎回条款能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失。
49.经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。( )
【答案】
【解析】教材P87.企业经营环境恶化、销售下降，表明企业经营风险大，为将总风险控制在一定的范围内，财务风险应该较小，逐步降低债务水平会引起财务风险下降，以减少到期无法还本付息而破产的风险。
50.如果项目的全部投资均于建设起一次投入，且建设期为零，运营期每年净现金流量相等，则计算内部收益率所使用的年金现值系数等于该项目投资回收期期数。( )
【答案】
【解析】教材P123. 项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，第1至第n期每期净现金流量取得了普通年金的形式，则计算内部收益率所使用的年金现值系数等于该项目投资回收期期数。
51.如果销售额不稳定且难以预测，则企业应保持较高的流动资产水平。( )
【答案】
【解析】教材P141.
如果销售额是不稳定的，但可以预测，如属于季节性变化，那么将没有显著的风险。然而，如果销售额是不稳定而且难以预测，例如石油和天然气开采业以及许多建筑业企业，就会存在显著的风险，从而必须保证一个高的流动资产水平，维持较高的流动资产与销售收入比率。
52.企业的存货总成本随着订货批量的增加而呈正方向变化。( )
【答案】
【解析】教材P167.订货批量增加，年订货次数减少，变动订货成本减少，但订货批量增加，会增加变动储存成本，而变动订货成本和变动储存成本都会影响存货总成本，因此订货批量增加，存货总成本不一定呈正方向变化。
53.在作业成本法下，成本动因是导致成本发生的诱因，是成本分配的依据。( )
【答案】
【解析】教材P205.
成本动因，亦称成本驱动因素，是指导致成本发生的因素，即成本的诱因。成本动因通常以作业活动耗费的资源来进行度量，如质量检查次数、用电度数等。在作业成本法下，成本动因是成本分配的依据。
54.从税务管理的角度考虑，在通货膨胀时期，企业的存货计价适宜采用先进先出法。( )
【答案】
【解析】教材P236。在社会经济处于通货紧缩的时期，采用先进先出法比较合适。
55.在财务分析中，企业经营者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。( )
【答案】
【解析】教材P251。企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。
财务管理试题及答案 4
一、单项选择题
1、有甲乙两个投资方案，其投资报酬率的期望值均为18%，甲方案标准差为10%， 乙方案标准差为20%，则 （ A ）
A.甲方案风险小于乙方案 B.甲方案风险等于乙方案
C.甲方案风险大于乙方案 D.甲方案和乙方案风险大小无法确定。
2、根据每次收付款发生的时点不同，年金有多种形式。其中普通年金是（ B ）
A.每期期初收付款的年金 B.每期期末收付款的年金
C.若干期以后发生的年金 D.无限期连续收付款的年金
3、在资金时间价值的计算中∑(1+i)t-1被称作（ C ）【原47】
A复利现值系数 B复利终值系数 C年金终值系数 D年金现值系数
4、要对比期望报酬率不同的各项投资的风险程度，应该采用（ A ）。
A变异系数 B标准差 C贝他系数 D风险报酬系数
5、某优先股，每月分得股息2元，年利率为12%，该优先股的价值为（B ）
A.200元 B.16.67元 C.100元 D.150元
6、普通股的优先机会表现在: （ A ）
A优先购新股 B优先获股利 C优先分配剩余财产 D可转换
7两种股票完全负相关时，则把这种股票合理地组合在一起时（C ）
A 能分散掉全部风险 B能分散掉全部系统风险
C 能分散掉全部非系统风险 D 不能分散风险
8、普通股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长5%，则该普通股成本为（ D ）。
A、10.5% B、15% C、19% D、20%
9、将100元存入银行，利率为10%，计算6年后终值，用（ A ）计算。
A、复利终值系数 B、复利现值系数
C、年金终值系数 D、年金现值系数
10、通常以（ A ）代表纯时间价值率。
A、利息率 B、风险报酬率 C、通货膨胀补偿率 D、国库券利率
11、如果投资组合包括全部股票。则投资人（ C ）。
A、不承担任何风险 B、只承担公司特有风险
C、只承担市场风险 D、既承担市场风险，又承担公司特有风险
12、证券市场线(SML)反映了投资者回避风险的程度，当风险回避增加时，直线的斜率（ A ）。
A、增加 B、不变 C、减少 D、为零
13、市场无风险利率为5%，市场平均风险报酬为10%，A公司的 系数为2，则A公司必要报酬率是（ C ）
A、5% B、10% C、15% D、20%
14、计算先付年金现值时，应用下列哪个公式（ B ）
A、V0=A×PVIFAi,n B、V0=A×PVIFAi,n×(1+i)
C、V0=A×PVIFi,n×(1+i) D、V0=A×PVIFi,n
15、某种股票 值为2，市场无风险利率为5%，平均投资报酬率为10%，则该股票的投资报酬率为（ C）
A、10% B、5% C、15% D、20%
16、某普通股最近一次支付股利为1.2元，资本成本率为10%，这种股票是零成长股，则股价不高于（ D ）时，应购买
A、10.3元 B、20.6元 C、25元 D、12元
17、如果两个投资项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目（ A ）
A 。 预期风险不同 B. 变异系数相同
C 。 预期风险相同 D 。 未来风险报酬相同
18、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ B ）【43】
A.延期年金 B. 永续年金 C. 预付年金 D. 后付年金
19、某公司股票的β系数为1.5，无风险利率4%，市场上所有股票的平均收益率8%，则该公司股票的收益率应为（ D ）【44】
A、4% B. 12% C. 8% D. 10%
20、一家企业推出了其股票，预期的投资回报率设定在20%的水平上，近期每股派发的红利金额为4.8元。预计未来该公司的红利将以年均10%的增长速度递增，据此推算，该类股票的市场价值大约为（D）元。
A.96元 B.19.2元 C.24元 D.48元
二、多项选择题
1 企业的财务活动包括( )。
A. 企业筹资引起的财务活动
B. 企业投资引起的财务活动
C. 企业经营引起的财务活动
D.企业分配引起的财务活动
E. 企业管理引起的财务活动
2 企业的财务关系包括( )。
A. 企业同其所有者的财务关系
B. 企业同其债权人的财务关系
C. 企业同被投资人的财务关系
D.企业同其债务人的财务关系
E. 企业同税务机关的财务关系
3 根据财务目标的层次性，可把财务目标分为( )。
A. 主导目标
B. 整体目标
C. 分部目标
D.辅助目标
E. 具体目标
4 下列哪些说法是正确的.( )。
A. 企业的总价值与预期的报酬成正比
B. 企业的总价值与风险成反比
C. 当风险不变时，报酬越高，企业的总价值越大
D.当报酬不变时，风险越大，企业的总价值越大
E. 当风险和价值达到最佳平衡时，企业的总价值最大
5 财务管理的原则一般包括如下几项( )。
A. 系统原则
B.平衡原则
C. 弹性原则
D.比例原则
E. 优化原则
6 关于资金的时间价值，下列说法正确的是( )。
A 资金的时间价值不可能由时间创造，而只能有劳动创造
B 只有把货币作为资金投入生产中，才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中创造的
C 时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的的平均资金利润率或平均报酬率
D 时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增殖额
E 时间价值是对投资者推迟消费的耐心而给予的报酬
7关于风险报酬，下列说法正确的是( )。
A 风险报酬有风险报酬率和风险报酬额两种说法
B 风险越大，取得的风险报酬越多
C 风险报酬指投资者因冒风险而获得的超过时间价值的那部分额外报酬
D风险报酬率是风险报酬与原始投资额的比率
E在财务管理中，风险报酬用相对数即风险报酬率表示
8 在财务管理中，衡量风险大小的指标有( )。
A. 标准离差
B. 标准离差率
C. 贝他系数
D. 期望报酬率
E. 期望报酬额
9 下列关于贝他系数的表术正确的是( )。
A. 贝他系数越大，风险越小
B. 某股票的贝他系数为0，该股票无风险
C. 某股票的贝他值小于1，说明其风险小于市场平均风险
D. 某股票的贝他值等于1，说明其风险等于市场平均风险
E. 某股票的贝他值等于2，说明其风险高于市场批平均风险的2倍
10 下列关于利息率的表述正确的是( )。
A. 利息率是衡量资金增殖额的基本单位
B. 利息率是资金增殖同投入资金的比率
C. 从资金流通的借贷关系来看，利息率是一定时期运用资金这一资源的交易价格
D. 影响利息率的基本因素是供应和需求
E. 资金作为一种特殊商品，在资金市场上买卖，是以利率为价格标准的
11 风险报酬包括( )。
A. 纯利率
B. 通货膨胀补偿
C. 违约风险补偿
D. 流动性风险补偿
E. 期限风险补偿
12 对企业进行财务分析的主要目的是( )。
A. 评价 企业的偿债能力
B. 评价 企业的资产管理水平
C. 评价企业的获利能力
D. 评价企业的发展趋势
E. 评价企业投资项目的可行性
13 企业的财务报告主要包括( )。
A. 资产负债表
B. 利润表
C. 现金流量表
D. 财务状况说明书
E. 利润分配表
14 现金等价物应具备的条件是( )。
A. 期限短
B. 流动性强
C. 易于转换成已知金额的现金
D. 价值变动风险小
E. 必须是货币形态
15 财务分析按其分析方法不同，分为( )。
A. 比率分析法
B. 比较分析法
C. 内部分析法
D. 外部分析法
E. 趋势分析法
16 下列财务比率能反映企业的偿债能力的是( )。
A. 现金比率
B. 资产负债率
C. 到期债务偿付比率
D. 现金流量比率
E. 股东权益比率
17 下列经济业务能影响到流动比率是( )。
A. 销售产品
B. 偿还应收账款
C. 用银行存款购买固定资产
D. 用银行存款购买有价证券
E. 用固定资产对外长期投资
18 下列经济业务会影响到股东权益比率的是( )。
A. 接受所有者投资
B. 建造固定资产
C. 可转换债券转换成普通股
D. 偿还银行借款
E. 以大于固定资产账面净值的的评估价值作为投资的价值对外投资
19 下列财务比率反映企业长期偿债能力的是( )。
A. 股东权益比率
B. 现金流量比率
C. 应收账款周转率
D. 偿债保障比率
E. 利息保障倍数
20 下列经济业务会影响偿债保障比率的是( )。
A. 用银行存款偿还银行借款
B. 收回应收账款
C. 用银行存款购买固定资产
D. 发行公司债券
E. 用银行存款购买原材料
参考答案
1 ABCD 2 ABCDE 3BCE 4 ABCE 5 ABCDE 6ABCD 7 ABCDE 8ABC 9BCD 10 ABCDE
11CDE 12ABCD 13 ABCDE 14 ABCD 15 AB 16 ACD 17 ABC 18 ACDE 19 ADE 20 ABDE
三、判断题
1、广义的分配是指对企业全部净利润的分配，而狭义的分配仅是指对于企业收入的分配。
2、财务分析在提升财务预测、决策、预算制定与执行效率的同时，显著优化了企业管理体系，进而增强了企业的经济效益。因此，财务分析被视作财务管理的核心环节，其重要性不容忽视。
3、每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式。
4、优先认股权是优先股股东的优先权。
5、在所有资金来源中，一般来说，普通股的资金成本最高。
6、企业投资的核心目的是开拓市场、控制资源、防范风险。
7、对于仅涉及固定资产投资的项目而言，若其建设周期设定为零，这实际上意味着固定资产投资采用了一次性注入的方式进行。
8、短期债券与长期债券相比，利息率风险大，再投资风险小。
9、金融市场的主体就是指金融机构。
10、利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。
11、债券面值的基本内容即票面金额。
12、如果企业的财务管理人员认为目前的利率较低，未来有可能上升，便会大量发行短期债券。
13、在没有通货膨胀的情况下，必要收益率=资金时间价值+风险收益率。
14、普通股与公司债券相比能够更好的避免购买力风险。
15、偿付能力是决定是否给予客户信用的首要因素。
16、存货具有降低进货成本的功能。
参考答案：
1——10××√×√×√××√
11——16××√√×√
财务管理试题及答案 5
一、单项选择题
1.某企业向银行借款 500 万元，利率为 5.4%，银行要求 10%的补偿性余额，则该借款的实际利率是( )。
A.6%
B.5.4%
C.4.86%
D.4.91%
【答案】A
2.某 ST 公司在 2018 年 3 月 5 日宣布其发行的公司债券本期利息总额为 8980 元将无法于原定付息日 2018 年 3 月 9 日全额支付，仅能够支付 500 万元，则该公司债务的投资者面临的风险是( )。
A.价格风险
B.购买力风险
C.变现风险
D.违约风险
【答案】D
3 与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是( )。
A.对债权人的利益重视不够
B.容易导致企业的短期行为
C.没有考虑风险因素
D.没有考虑货币时间价值
【答案】A
4.在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是( )。
A.固定成本
B.制造成本
C.全部成本
D.变动成本
【答案】D
5.某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为 140万件和200万件，第一季度期初产品存货量为 14 万件，预计期末存货量为下季度预计销量的 10%，则第一季度的预计生产量( )万件。
A.146
B.154
C.134
D.160
【答案】A
6.某产品的预算产量为 10000 件，实际产量为 9000 件，实际发生固定制造费用 180000 万元，固定制造费用标准分配率为 8 元/小时，工时标准为 1.5 小时/件，则固定制造费用成本差异为( )。
A.超支 72000 元
B.节约 60000 元
C.超支 60000 元
D.节约 72000 元
【答案】A
7.有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是( )。
A.所得税差异理论
B.代理理论
C.信号传递理论
D.“手中鸟”理论
【答案】B
8.某公司当年的资本成本率为 10%，现金平均持有量为 30 万元，现金管理费用为 2 万元，现金与有价证券之间的转换成本为 1.5 万元，则该公司当年持有现金的机会成本是( )万元。
A.5
B.3.5
C.6.5
D.3
【答案】D
9.下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是( )。
A.无担保条款
B.赎回条款
C.回售条款
D.强制性转换条款
【答案】C
10.某公司在编制成本费用预算时，利用成本性态模型(Y=a+bX)，测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是( )。
A.零基预算法
B.固定预算法
C.弹性预算法
D.滚动预算法
【答案】C
11.下列财务指标中，最能反映企业即时偿付短期债务能力的是( )。
A.资产负债率
B.流动比率
C.权益乘数
D.现金比率
【答案】D
12.下列筹资方式中，能给企业带来财务杠杆效应的是( )。
A.发行普通股
B.认股权证
C.融资租赁
D.留存收益
【答案】C
13.根据作业成本管理原理，下列关于成本节约途径的表述中，不正确的是( )。
A.将外购交货材料地点从厂外临时仓库变更为材料耗用车间属于作业选择
B.将内部货物运输业务由自营转为外包属于作业选择
C.新产品在设计时尽量考虑利用现有其他产品使用的原件属于作业共享
D.不断改进技术降低作业消耗时间属于作业减少
【答案】A
14.下列财务分析指标中能够反映收益质量的是( )。
A.营业毛利率
B.每股收益
C.现金营运指数
D.净资产收益率
【答案】C
15.某公司基期息税前利润 1000 万元，基期利息费用为 400 万元，假设与财务杠杆相关的其他因素保持变，则该公司计划期的财务杠杆系数为( )。
A.2.5
B.1.67
C.1.25
D.1.88
【答案】B
16.某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机，为尽快形成航运能力，下列筹资方式中，该公司通常会优先考虑( )。
A.普通股筹资
B.债券筹资
C.优先股筹资
D.融资租赁筹资
【答案】D
17.债券内在价值计算公式中不包含的因素是( )。
A.债券市场价格
B.债券面值
C.债券期限
D.债券票面利率
【答案】A
18.已知银行存款利率为 3%，通货膨胀为 1%，则实际利率为( )。
A.1.98%
B.3%
C.2.97%
D.2%
【答案】A
19.下列各项中，不属于债务筹资优点的是( )。
A.可形成企业稳定的资本基础
B.筹资弹性较大
C.筹资速度较快
D.筹资成本负担较轻
【答案】A
20.下列各项中不属于普通股股东权利的是( )。
A.剩余财产要求权
B.固定收益权
C.转让股份权
D.参与决策权
【答案】B
21.下列各项因素中，不影响存货经济订货批量计算结果的是( )。
A.存货年需要量
B.单位变动储存成本
C.保险储备
D.每次订货变动成本
【答案】C
22.计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是( )。
A.留存收益资本成本
B.债务资本成本
C.普通股资本成本
D.优先股资本成本
【答案】B
23.一般而言，营运资金成本指的是( )。
A.流动资产减去存货的余额
B.流动资产减去流动负债的余额
C.流动资产减去速动资产后的余额
D.流动资产减去货币资金后的余额
【答案】B
24.某公司购买一批贵金属材料，为避免资产被盗而造成的损失，向财产保险公司进行了投保，则该公司采取的风险对策是( )。
A.规避风险
B.接受风险
C.转移风险
D.减少风险
【答案】C
25.在对某独立投资项目进行财务评价时，下列各项中，并不能据以判断该项目具有财务可行性的是( )。
A.以必要报酬率作为折现率计算的项目，现值指数大于 16
B.以必要报酬率作为折现率计算的项目，净现值大于 0
C.项目静态投资回收期小于项目寿命期
D.以必要报酬率作为折现率，计算的年金净流量大于 0
【答案】C
二、多项选择题
1.下列指标中适用于对利润中心进行业绩考评的有( )。
A.投资报酬率
B.部门边际贡献
C.剩余收益
D.可控边际贡献
【答案】BD
2.下列风险中，属于非系统风险的有( )。
A.经营风险
B.利率风险
C.政治风险
D.财务风险
【答案】AD
3.企业综合绩效评价可分为财务绩效定量评价与管理绩效定性评价两部分，下列各项中，属于财务绩效定量评价内容的有( )。
A.资产质量
B.盈利能力
C.债务风险
D.经营增长
【答案】ABCD
4.企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，下列各项中体现了交易性需求的有( )。
A.为满足季节性库存的需求而持有现金
B.为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金
C.为提供更长的商业信用期而持有现金
D.为在证券价格下跌时买入证券而持有现金
【答案】AC
5.与银行借款筹资相比，公开发行股票筹资的优点有( )。
A.提升企业知名度
B.不受金融监管政策约束
C.资本成本较低
D.筹资对象广泛
【答案】AD
6.与增发新股筹资相比，留存收益筹资的优点有( )。
A.筹资成本低
B.有助于增强公司的社会声誉
C.有助于维持公司的控制权分布
D.筹资规模大
【答案】AC
7.下列财务决策方法中，可用于资本结构优化决策的有( )。
A.公司价值分析法
B.安全边际分析法
C.每股收益分析法
D.平均资本成本比较法
【答案】ACD
8.与货币市场相比，资本市场的特点有( )。
A.投资收益较高
B.融资期限较长
C.投资风险较大
D.价格波动较小
【答案】ABC
9.某项目需要在第一年年初投资 76 万元，寿命期为 6 年，每年末产生现金净流量 20 万元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%， 6)=3.7845。若公司根据内含报酬率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资报酬率不可能为( )。
A.16%
B.13%
C.14%
D.15%
【答案】AD
10.下列各项中，属于固定或稳定增长的股利政策优点的有( )。
A.稳定的股利有利于稳定股价
B.稳定的股利有利于树立公司的良好形象
C.稳定的股利使股利与公司盈余密切挂钩
D.稳定的股利有利于优化公司资本结构
【答案】AB
三、判断题
1.根据量本利分析基本原理，保本点越高企业经营越安全。( )
【答案】×
2.净资产收益率是一个综合性比较强的财务分析指标，是杜邦财务分析体系的起点。( )
【答案】√
3.在企业盈利状态下进行利润敏感性分析时，固定成本的敏感系数大于销售量的敏感系数。( )
【答案】×
4.在紧缩型流动资产投资策略下，企业一般会维持较高水平的流动资产与销售收入比率，因此财务风险与经营风险较小。( )
【答案】×
5.企业投资于某公司证券可能因该公司破产而引发无法收回其本金的风险，这种风险属于非系统风险。( )
【答案】√
6.标准差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比较，标准差率越大，表明风险越大。( )
【答案】√
7.在计算加权平均资本成本时，采用市场价值权数能够反映企业期望的资本结构，但不能反映筹资的现时资本成本。( )
【答案】×
8.变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。( )
【答案】√
9.增量预算有利于调动各个方面节约预算的积极性，并促使各基层单位合理使用资金。( )
【答案】×
10.不考虑其他因素的影响，通货膨胀一般导致市场利率下降，从而降低了企业的筹资难度。( )
【答案】×
四、计算分析题
1、【本题 5 分】甲公司编制现金预算的相关资料如下：
资料一：甲公司预计 2018 年每季度的销售收入中，有 70%在本季度收到现金，30%在下季度收到现金，不存在外账。2017 年末应收账款余额为零。不考虑增值税及其因素的影响。
资料二：甲公司 2018 年各季度的现金预算如下表所示。甲公司 2018 年各季度现金预算单位：万元
?
?
注：表内的“*”为省略的数值要求：
(1)计算 2018 年末预计应收账款余额。
(2)求表格中 ABCD 的值。
【正确答案】
(1)2018 年末预计应收账款余额=3500×30%=1050(万元)
(2)A=2000×0.7=1400(万元)
B=1000(万元)
C=4000×70%+3000×30%=3700(万元)
D=1090+3650-1540=3200(万元)
2、【本题 5 分】乙公司 2017 年采用“N/30”的信用条件，全年销售额(全部为赊销)10000 万元，平均收现期为 40 天。2018 年初，乙企业为了尽早收回货款，提出了“2/10，N/30”的信用条件。新的折扣条件对销售额没有影响，但坏账损失和收账费用共减少 200 万元，预计占销售额一半的客户将享受现金折扣优惠，享受现金折扣的客户均在第 10 天付款，不享受现金折扣的客户，平均付款期为 40 天。该公司的资本成本为 15%，变动成本率为 60%。假设一年按 360 天计算，不考虑增值税及其他因素的'影响。
要求：
(1)计算信用条件改变引起的现金折扣成本的增加额;
(2)计算信用条件改变引起的平均收账期;
(3)计算信用条件改变引起的应收账款机会成本增加额;
(4)计算信用政策改变后税前利润的增加额。
【正确答案】(1)现金折扣成本的增加额=10000×0.5×0.02-0=100(万元)
(2)应收账款的平均收账期=10×50%+40×50%=25(天)
(3)信用条件改变引起的应收账款占用资金的机会成本增加额
=10000/360×(25-40)×60%×15%=-37.5(万元)
(4)信用政策改变后税前利润的增加额
=-100+200+37.5=137.5(万元)
3.丙公司只生产 L 产品，计划投产一种新产品，现有 M、N 两个品种可供选择，相关资料如下：
资料一：L 产品单位售价为 600 元，单位变动成本为 450 元，预计年产销量为 2 万件。
资料二：M 产品的预计单价 1000 元，边际贡献率为 30%，年产销量为 2.2 万件，开发 M 产品需增加一台设备将导致固定成本增加 100 万元。
资料三：N 产品的年边际贡献总额为 630 万元，生产 N 产品需要占用原有 L 产品的生产设备，将导致 L 产品的年产销量减少 10%。丙公司采用量本利分析法进行生产产品的决策，不考虑增值税及其他因素的影响。
要求：
(1)根据资料二，计算 M 产品边际贡献总额;
(2)根据(1)的计算结果和资料二，计算开发 M 产品对丙公司息税前利润的增加额;
(3)根据资料一和资料三，计算开发 N 产品导致原有 L 产品的边际贡献减少额;
(4)根据(3)的计算结果和资料三，计算开发 N 产品对丙公司息税前利润的增加额。
(5)投产 M 产品或 N 产品之间做出选择并说明理由。
【答案】(1)M 产品边际贡献总额=1000×2.2×30%=660(万元)
(2)开发 M 产品对丙公司息税前利润的增加额=660-100=560(万元)
(3)开发 N 产品导致原有 L 产品的边际贡献减少额=(600-450) ×2×10%=30(万元)
(4)开发 N 产品对丙公司息税前利润的增加额=630-30=600(万元)
(5)应该选择投资 N 产品理由：N 产品对丙公司的息税前利润的增加额大于 M 产品。
4.丁公司 2017 年末的资产总额为 60000 万元，权益资本占资产总额的 60%，当年净利润为 7200 万元，丁公司认为其股票价格过高，不利于股票流通，于 2017 年末按照 1:2 的比例进行股票分割，股票分割前丁公司发行在外的普通股股数为 2000 万股。根据 2018 年的投资计划，丁公司需要追加 9000 万元，基于公司目标资本结构，要求追加的投资中权益资本占 60%。
要求：
(1)计算丁公司股票分割后的下列指标：①每股净资产;②净资产收益率。
(2)如果丁公司针对 2017 年度净利润采取固定股利支付率政策分配股利，股利支付率为 40%，计算应支付的股利总和。
(3)如果丁公司针对 2017 年度净利润采取剩余股利政策分配股利。
计算下列指标：①2018 年追加投资所需要的权益资本额;②可发放的鼓励总额。
【正确答案】
(1)①每股净资产=60000×60%/(2×2000)=9(元/股) ②净资产收益率=7200/60000×60%=20%
(2)应支付的股利总和=7200×40%=2880(万元)
(3)①2018 年追加投资所需要的权益资本额=9000×60%=5400(万元) ②可发放的股利总额=7200-5400=1800(万元)
五、综合题
1、【本题 12 分】戊公司是一家设备制造商，公司基于市场发展进行财务规划，有关资料如下：
资料一：戊公司 2017 年 12 月 31 日的资产负债表简表及相关信息如表所示。
戊公司资产负债表简表及相关信息(2017 年 12 月 31 日)
金额单位：万元
?
资料二：戊公司 2017 年销售额为 40000 万元，销售净利率为 10%，利润留存率为 40%。预计 2018 年销售额增长率为 30%，销售净利率和利润留存率保持不变。
资料三：戊公司计划于 2018 年 1 月 1 日从租赁公司融资租入一台设备。该设备价值为 1000 万元，租期为 5 年，租期满时预计净残值为 100 万元，归租赁公司所有。年利率为 8%，年租赁手续费率为 2%。租金每年末支付 1 次。相关货币时间价值系数为(P/F，8%，5)=0.6806; (P/F，10%，5)=0.6209;(P/A，8%，5)=3.9927;(P/A，10%，5)=3.7908。
资料四：经测算，资料三中新增设备投产后每年能为戊公司增加净利润 132.5 万元，设备年折旧额为 180 万元。
资料五：戊公司采用以下两种筹资方式：①利用商业信用：戊公司供应商提供的付款条件为“1/10，N/30”;②向银行借款：借款年利率为 8%。一年按 360 天计算。该公司适用的企业所得税税率为 25%。不考虑增值税及其因素的影响。
要求：(1)根据资料一和资料二，计算戊公司 2018 年下列各项金额：①因销售增加而增加的资产额;②因销售增加而增加的负债额;③因销售增加而增加的资金量;④预计利润的留存收益额;⑤外部融资需求量。
(2)根据资料三，计算下列数值：①计算租金时使用的折现率;②该设备的年租金。
(3)根据资料四，计算下列指标：①新设备投产后每年增加的营业现金净流量;②如果公司按 1000 万元自行购买而非租赁该设备，计算该设备投资的静态回收期。
(4)根据资料五，计算并回答如下问题：①计算放弃现金折扣的信用成本率;②判断戊公司是否应该放弃现金;③计算银行借款资本成本。
【正确答案】(1)2018 年销售增加额=40000×30%=12000(万元)
①因销售增加而增加的资产额=12000×(2.5%+20%+12.5%+10%)=5400 (万元)
②因销售增加而增加的负债额=12000×(5%+20%)=3000(万元)
③因销售增加而增加的资金需求量=5400-3000=2400(万元)
④预计利润的留存收益额=10%×40%×40000×(1+30%)=2080(万元)
⑤外部融资需求=2400-2080=320(万元)
(2)①计算租金时使用的折现率=2%+8%=10%
②该设备的年租金=(1000-100×0.6209)÷3.7908=247.42(万元)
(3)①新设备投产后每年增加的营业现金净流量=132.5+180=312.5 (万元)
②该设备投资的静态回收期=1000÷312.5=3.2(年)
(4)①放弃现金折扣的信用成本率=折扣%/(1-折扣%)×360/(付款期-折扣期)=1%/(1-1%)×360/(30-10)=18.18%
②戊公司不应该放弃现金折扣。理由：放弃现金折扣的信用成本率 =18.18%>银行借款利息率 8%，因此不应该放弃现金折扣。
③银行存款资本成本=8%×(1-25%)=6%
2. 己公司和庚公司是同一行业，规模相近的两家上市公司。
有关资料如下：
资料一：己公司 2017 年普通股股数为 10000 万股，每股收益为 2.31 元。部分财务信息如下己公司部分财务信息单位：万元
?
资料二：己公司股票的β系数为 1.2，无风险收益率为 4%，证券市场平均收益率为 9%，己公司按每年每股 3 元发放固定现金股利。目前该公司的股票市价为 46.20 元。
资料三：己公司和庚公司 2017 年的部分财务指标如下表所示。己公司和庚公司的部分财务指标
?
【注】表内“*”表示省略的数据。资料四：庚公司股票的必要收益率为 11%。该公司 2017 年度股利分配方案是每股现金股利 1.5 元(即 D0=1.5)预计未来各年的股利年增长率为 6%。目前庚公司的股票市价为 25 元。
要求：(1)根据资料一和资料二，确定上述表格中字母 A、B、C、D、E、F 所代表的数值(不需要列示计算过程)
(2)根据要求(1)的计算结果和资料三，回答下列问题，①判断己公司和庚公司谁的财务结构更加稳健，并说明理由。
②判断己公司和庚公司获取现金的能力哪个更强，并说明理由。
(3)根据资料二，计算并回答下列问题
①运用资本资产定价模型计算己公司股票的必要收益率;
②计算己公司股票的价值;
③给出“增持”或“减持”该股票的投资建议，并说明理由
(4)根据资料四，计算并回答如下问题：
①计算庚公司股票的内部收益率
②给出“增持”或“减持”该股票的投资建议，并说明理由。
【正确答案】(1)A=1.2 B=15% C=0.59 D=7.5% E=1.5 F=20
【解析】产权比率(A)=184800/154000=1.2
净资产收益率(B)=23100/154000=15%
总资产周转率(C)=200000/338800=0.59(次)
营业现金比率(D)=15000/200000=7.5%
每股经营活动现金净流量(E)=15000/10000=1.5
市盈率(F)=46.20/2.31=20(倍)
(2)①庚公司的财务结构更稳健
理由：庚公司的产权比率(1)低于已公司的产权比率(1.2).
②庚公司获取现金的能力强理由：庚公司营业现金比率 15%高于已公司的 7.5%
(3) ①已公司股票的必要收益率=4%+1.2×(9%-4%)=10%
②已公司股票价值=3/10%=30(元/股)
③应该减持股票。理由股票价值低于股票价格。
(4) ①庚公司股票的内部收益率=1.5×(1+6)/25+6%=12.36%
②增持该股票的投资建议理由：内部收益率(12.36%)高于必要收益率(10%)
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